什么是资产支持票据

资产支持票据（Asset-Backed Commercial Paper，简称ABCP）是一种 由基础资产所产生的现金流作为还款支持的债务融资工具。它通常由非金融企业在银行间债券市场发行，并约定在一定期限内还本付息。

资产支持票据的发行主体包括大型企业、金融机构或多个中小企业。这些实体将其拥有的、未来能够产生稳定现金流的资产（如商业票据、贸易账款、信托受托财产等）出售给受托机构。受托机构则将这些资产作为支持基础，发行商业票据并向投资者出售，以换取所需资金。

资产支持票据的特点包括：

发行周期短：

通常为1-2年，但也可以延长至3-5年。

期限灵活：

根据发行人的需求和市场条件，可以选择不同的发行期限。

成本低廉：

由于资产支持票据的发行成本较低，因此其利率通常低于普通商业票据。

流动性高：

资产支持票据可以在银行间市场进行交易，具有较高的流动性。

安全性高：

基础资产所产生的现金流作为还款支持，降低了投资者的风险。

投资回报优良：

相对于其他债务融资工具，资产支持票据通常具有更高的投资回报率。

资产支持票据的发行过程与其他资产证券化过程类似，包括发起人的资产出售、特殊目的公司（SPV）的成立和资产支持票据的发行与交易。

综上所述，资产支持票据是一种有效的债务融资工具，通过将资产证券化，实现了资产的高效利用和风险的降低，为投资者提供了多样化的投资选择。