平安沪深300指数量化增强基金财报解读：份额缩水26.53%，净资产下滑14.9%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，平安基金管理有限公司发布平安沪深300指数量化增强证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额和净资产均出现下滑，净利润实现扭亏为盈，同时管理费有所降低。这些变化反映了基金在市场环境中的运作状况，对投资者的决策具有重要参考意义。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模缩减

本期利润与净资产情况

2024年，平安沪深300指数量化增强A实现本期利润32,619,138.87元，2023年为 -47,785,063.03元；C类本期利润为13,885,298.67元，2023年为 -17,911,088.79元，两类基金均实现扭亏为盈。从净资产来看，A类期末净资产为227,487,257.27元，较2023年的266,597,261.02元下滑14.67%；C类期末净资产为79,267,895.45元，相比2023年的93,844,620.26元下降15.53%。整体基金期末净资产合计306,755,152.72元，较上一年度末的360,441,881.28元减少14.9%。

已实现收益与份额利润

2024年，平安沪深300指数量化增强A本期已实现收益为 -9,562,457.22元，C类为 -5,946,333.67元 ，表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用后的余额为负。期末可供分配利润方面，A类为 -32,861,709.11元，C类为 -14,499,690.55元 。加权平均基金份额本期利润A类为0.1678元，C类为0.1676元 。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

净值增长率与基准对比

过去一年，平安沪深300指数量化增强A份额净值增长率为15.96%，业绩比较基准收益率为14.04%，超出基准1.92个百分点；C类份额净值增长率为15.39%，同样跑赢业绩比较基准，超出1.35个百分点。从更长时间维度看，过去三年A类净值增长率为 -16.47%，C类为 -17.71%，均跑赢业绩比较基准。

净值波动情况

从净值增长率标准差来看，过去一年A类和C类均为1.25%，业绩比较基准收益率标准差为1.27%，表明基金净值波动与业绩比较基准相近。在不同阶段，基金的净值表现展现出一定的稳定性，同时也反映出市场环境对基金净值的影响。

投资策略与业绩表现：量化策略应对市场波动

投资策略分析

报告期内A股市场波动较大，9月下旬前弱势震荡下行，之后在政策刺激下风险偏好提升。本基金采用量化多因子投资策略，从盈利成长、质量、动量等维度构建选股因子，控制风险敞口与跟踪误差。通过长期持有优质个股，降低交易换手率和成本，以获取超额收益。

业绩归因

基金在2024年取得较好业绩，主要得益于量化策略对市场变化的适应性。通过精准选股和风险控制，在市场波动中实现了净值增长，跑赢业绩比较基准。然而，股票投资收益为负，如买卖股票差价收入A类和C类合计 -19,364,167.83元，表明股票买卖操作并非盈利主要来源，更多依赖于整体资产配置和量化模型的综合作用。

市场展望：聚焦新质生产力相关方向

管理人认为，沪深300指数偏向金融、消费等行业。报告期内基金四季度向小盘成长风格倾斜并参与主题投资。未来，国内AI突破将催化市场情绪，行业配置将围绕新质生产力、超跌反弹和困境反转三条主线，重点关注AI、半导体等方向。这一展望为投资者提供了基金未来投资方向的重要参考，投资者可据此调整自身投资策略。

费用分析：管理费、托管费有所下降

管理费与托管费

2024年，基金应支付的管理费为3,092,630.26元，较2023年的4,141,547.79元减少25.32%；托管费为309,262.98元，相比2023年的414,154.69元下降25.32%。费用的降低有助于提升基金的实际收益水平，对投资者而言是利好因素。

销售服务费

2024年销售服务费为449,871.14元，2023年为553,100.07元，下降18.66%。销售服务费主要针对C类基金份额，其变化反映了C类份额规模及销售策略的调整。

投资组合分析：股票投资占主导，行业配置分散

资产组合情况

期末基金资产组合中，权益投资占比92.59%，金额为284,856,950.74元，其中股票投资占据全部权益投资。固定收益投资占1.12%，主要为价值3,445,675.51元的国家债券。银行存款和结算备付金合计占6.24%。这种资产配置结构体现了基金以股票投资为主，债券投资为辅，同时保留一定现金类资产以应对流动性需求的特点。

股票行业配置

报告期末指数投资按行业分类，制造业占比最高，达49.01%，公允价值为150,338,417.54元；金融业占22.29%，金额为68,389,376.42元。行业配置较为分散，有助于降低单一行业风险，但也可能影响基金在特定行业爆发时的收益弹性。

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，贵州茅台、宁德时代等大盘蓝筹股位列前茅。前十大股票投资占基金资产净值比例相对分散，显示基金投资注重分散风险，避免过度集中于少数个股。

基金份额持有人信息：机构投资者占比较高

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为8,282户，其中A类4,684户，C类3,704户。从持有人结构看，机构投资者持有份额占比高，如平安人寿持有A类份额60,593,020.76份，占A类总份额33.6952%。机构投资者的大额持有可能对基金的稳定性产生影响，若其大规模赎回，可能引发基金净值波动。

管理人从业人员持有情况

基金管理人的从业人员持有本基金，A类持有133,808.56份，占A类总份额0.0744%；C类持有65,703.48份，占C类总份额0.1008%。虽然占比不大，但表明管理人对基金的信心，与投资者利益具有一定的一致性。

开放式基金份额变动：份额减少26.53%

本报告期内，平安沪深300指数量化增强A期初份额为244,377,301.99份，期末为179,826,825.86份，减少26.41%；C类期初份额89,033,963.05份，期末65,179,134.06份，减少26.80%。整体基金份额从333,411,265.04份减少至245,005,959.92份，减少26.53%。份额的减少可能与市场环境、投资者预期等多种因素有关，对基金的规模和运作产生一定影响。

风险提示

1. 市场风险：尽管基金在2024年实现盈利且跑赢业绩比较基准，但市场波动依然存在。未来宏观经济、政策变化等因素可能影响沪深300指数表现，进而影响基金净值。如市场利率波动、行业竞争加剧等，都可能对基金投资组合中的股票和债券价值产生不利影响。
2. 巨额赎回风险：报告期内存在单一机构投资者持有基金份额占比超20%的情况，若该投资者大额赎回，可能引发巨额赎回。基金可能面临资产变现压力，若无法及时变现或因市场冲击导致资产价格下跌，将影响基金净值和其他投资者利益。
3. 投资策略风险：量化多因子投资策略依赖于模型和数据，如果市场环境发生重大变化，模型的有效性可能受到影响，导致投资决策失误。此外，量化模型可能存在局限性，无法完全捕捉市场的复杂性和不确定性。

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